關於權證投機 - 胖爸的素人流經驗談

從1999年以來，認購權證在多頭市場中隨勢暴漲的特性，
讓很多資本不高的散戶得以以小博大，追求超高報酬。
胖爸也曾經利用權證，在短短一個月內，
以10萬左右的資金，創造30萬的獲利，相當迷人吧！

現在，台股權證市場(含認售權證)有上百檔標的、上千檔權證發行。
讓你眼花撩亂的權證市場，該怎麼玩，才有機會贏？
胖爸提供大家一些自己的經驗。

本文會有一些衍生性金融商品之專有名詞，若看不懂就請查Google大神喔！

先把投資(投機？)權證的要點寫在前頭：
(1) 權證市場高報酬伴隨高風險，千萬不要追高！
(2) 多頭市場才玩權證，空頭市場絕對不玩！
(3) 不可佔資金比重太高，最好不要超過10% ~ 20%！
(4) 流動性偏低的權證不要碰！

接下來就進入主題囉！

(一) 首先是基本功夫 - 搞清楚市場上有哪些權證

關於權證行情，胖爸都參考這個網站：
http://www.entrust.com.tw/cover/basic/cover_today.asp
裡頭有詳盡的權證資訊，包括標的物、到期日、屢約價、理論價等等。
各位可以利用該網頁最上頭的選單，將排列方式選成依權證標的由小至大排列。
這樣可以比較詳盡的比較，同一檔標的物，哪一支股票比較適合介入。

(二) 再來是決定權證的標的物

通常會買權證有兩種原因：
一是純粹進行比標的物漲幅更高報酬的投機；
二是標的物太貴，利用權證的槓桿以小博大。
通常胖爸會進場的權證，標的物都是高價股，也就是後者。
上文提到10萬賺30萬的例子，標的物為：2498, 2454, 2474等。

(三) 接著是從相同標的物之多檔權證中擇一或二

根據胖爸的經驗，選擇要點如下：

(1) 離屢約日最好在三個月以上
(2) 最好選擇小幅價外、有機會價平甚至價內的權證
(3) 低價股票標的，挑執行比例1.0者；高價股票標的，挑執行比例0.1者
(4) 權證價格10元以下，2~5元最適合！(因為可以分批買進)
(5) 權證現價偏離理論價50%以內 (太高太低都不好)
(6) 常態日成交量800 ~ 1,000張以上 (免得突發狀況時，難以變現)
(7) 槓桿效果在10以下，5以內最佳！ (槓桿太高，就變成賭博了！)

(四) 何時出場？

最好情況當然是停利出場。
停利點有兩種設法，一種是以標的物之目標價當作停利；
另一種是階梯式停利法，比方獲利20%就出1/4、每往上20%再出1/4。
當然也要設停損，同樣也有兩種設法，可參考停利點之設法。
另外還有一個狀況也要出場，那就是接近屢約日時；
通常胖爸最晚會再屢約日一個月前，全部出場。

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我們舉個實例來說明好了。
比方標的物是2454聯發科，那麼連結到上述網頁，可找到以下幾檔權證：


剔除執行比例非0.1、屢約日在三個月以內的權證之後，
剩下05569(亞東68)與5239(元京EG)兩檔，其中前者係7/3剛剛發行。
胖爸會先選擇後者，因為較接近屢約價、成交量達千張，
其他條件也都符合大致符合上述(三)之準則。
不過基本上，只要明天開始，前者每天的成交量有達到千張以上，
它也可以是不錯的標的，雖然屢約價較高，但屢約日還有半年，具有時間價值。